无所不知的市场

逆向投资者知道什么时候不该动，什么地方不该去。怎么做到的？他们知道市场是有效的，但不是每时每刻都完全有效，否则就不会有机会了！

逆向投资者知道，市场在短期内可能非常不理性，但是随着时间的推移，通常价格会反映所有广为人知的信息。如果信息已经公开，投资者应该已经考虑并进行过交易了。

规则、常识和一致的预期都是众所周知的，意识形态的信仰、认知偏好和每一个所谓的“专家”观点也是如此。市场对每一本理论教科书、规则手册和实战手册都了如指掌。市场知道规则，知道因果关系，也知道大众对每个消息的反应可能是什么。市场在大众自己意识到之前，就预判了大众会做什么。

季节性波动和技术分析指标就是如此，道氏理论或许是最极端的例子。这一理论自19世纪末以来表明，当道琼斯运输指数和工业指数同时创下新高时，将会出现长久的牛市行情。如果它们同时创下新低，那么熊市将加剧。这两者间还有很多胡言乱语式的推测，我就不多说了，反正很极端。如果道氏理论是正确的，那么牛市永远不会结束，因为信号一直显示是牛市，股市会不断上涨！熊市也是如此。但是市场总有周期变化！市场的价格走势已经证明了牛市会结束。