第七节 价值投资是一种思维也是一种能力

为什么说价值投资是一种思维呢？因为多数人并不认可基于价值的投资。他们要么通过技术分析来判断大盘的涨跌，要么通过宏观经济走势的预测及市场消息的分析来买卖。他们经常说的一句话是：“你如何看待明天的涨跌。”在他们眼中，没有价值，股票只是形形色色的筹码中的一个。

为什么又说价值投资是一种能力呢？如果你看了格雷厄姆的投资理念，接受了巴菲特的投资思想，那么你就会成为一位价值投资者吗？未必，或者说大多数人都不会成为价值投资者。这是因为价值投资是有门槛的，类似你要考上好大学。

首先你需要了解一个公司的价值。那么如何了解一个公司的价值，特别是对一个公司的远期业绩进行预测，并且折现到当下呢？这就需要你对某些行业的空间、企业经营、竞争分析有非常深刻的理解，这种理解甚至是从事这个行业的企业高管所不具备的。所以价值投资也是一种能力，而且是一种很难得的能力。

股票投资和考大学最大的不同之处在于，考一所名牌大学需要12年的不懈努力，需要保持优秀才能胜出。而股票投资只需要你去开个户，就能进行买卖操作，这个甚至不需要初中文化程度（在估值章节中我展示了非常难的自由现金流折现公式的推导，这个推导也只需要用到高中数学知识）。

通过一些基本的买卖，往往还能取得不错的收益，这是股票投资又一个迷人的陷阱。所以说股票投资是一个非常特殊的行业，有非常低的准入门槛和非常高的能力要求，还会经常性地奖励错误、惩罚正确。对于没有足够认知的人，你根本不知道自己是凭运气还是凭实力赚钱，亏损了也不知道是运气不好，还是能力不够。而缺乏足够企业分析能力的价值投资就如同在沙滩上盖楼，一个浪头过来楼就倒了。

我经常说暴跌后的心态是检验你对于一只股票认知非常好的手段。但是这还远远不够，因为股市中有一些一知半解且信念坚定之辈，在面对股价下跌时依旧会非常坦然。