什么是可转债

可转债，又叫转债，它的全称是“可转换公司债券”。它是上市公司依法发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。通俗地说，可转债是可以转换成股票的债券。下面我们从三个方面来介绍可转债。

1. 上市公司为什么发行可转债

各家上市公司为了解决融资问题，往往会选择发行可转债。许多人不解：“上市公司发行可转债难道仅仅是为了拓宽融资渠道吗？”当然不是，上市公司的目的是借钱不还。俗话说，“欠债还钱，天经地义”。借钱不还？这还了得！

原来，在可转债转股期内，如果持有人选择转股，那么可转债持有人也就变成了股东，上市公司自然不用偿还可转债的本金和利息了。虽然是借钱不还，但会影响上市公司的资本结构。通过这种方式，上市公司能以很低的成本实现从市场上融资的目的，以解决经营发展过程中的资金短缺问题，这就是上市公司发行可转债的原因。

2. 投资者为什么投资可转债

从本质上说，可转债是一种债券，投资人可以一直持有可转债，到最终退市，并收回本金和利息。不过，它的票面利率非常低，算下来接近银行存款利率。既然如此，我们还有必要冒风险投资可转债吗？直接存银行保本保息多省心！

的确，如果只是持有到还本付息，我们的确赚不了多少钱，不过可转债有期权的属性，这才是许多投资人配置可转债的原因。上市公司发行可转债，通过出售可转债的方式从市场上融资，给予投资人一张认购期权，投资人可以在约定的转股期内转股，从而分享上市公司发展带来的红利。另外，由于可转债有债权属性，可转债持有人还能选择通过让上市公司还本付息来获得利息收入。因此，越来越多的投资者加入可转债投资的大军。

3. 投资可转债比投资股票更具优势

我们已经知道可转债是上市公司发行的，每一只可转债的背后都对应着一家上市公司，即每一只可转债都与一家上市公司的股票相对应，我们称这只股票为“正股”。既然上市公司同时有股票和可转债两个投资产品可以交易，那我们为什么一定要买可转债，而不买股票呢？股票的收益难道不比可转债的更高吗？

要回答这个问题，我们先来看看股神巴菲特的投资理念。他在几十年的投资生涯中始终奉行一条铁律：“第一，不要亏损；第二，永远记住第一点。”正是凭借这一铁律，他才成为股市的常青树。而股票的波动之大是人们所共知的，碰到爆雷股更是连续跌停，跑都跑不掉。我们都知道股票跌50%，要涨回100%才能回本，而大多数股票投资者遇到大的亏损，恐惧心理会导致他们意志不坚定，最后在犹疑中割肉离场，大概率无法回本，从而使亏损成为永远的亏损。

相比股票投资，可转债投资就显得安全多了。因为可转债具有债权属性，所以它有低风险的特点。每一只可转债都有它的纯债价值，当正股不断下跌，股民恐慌出逃时，对应可转债会越来越接近它的纯债价值，该可转债持续下跌的空间也就越来越小。有的投资者甚至会选择在这个时候进场购买可转债，等待正股反弹时，对应可转债会跟着上涨一波。

另外，可转债还有许多保护投资者的机制，比如回售机制、向下修正转股价机制、赎回机制。受这些机制的影响，投资可转债的安全性要远远高于股票。可转债以纯债价值为护盾，股票却没有什么盾牌挡着，孰优孰劣无须赘述。