七、2022年经济形势展望

从全球视角来看，2021年各国普遍以宽松的宏观政策应对新冠肺炎疫情的冲击，同时随着全球新冠肺炎疫情防控体系的逐渐成熟，世界经济得以复苏，国际货币基金组织于2021年10月发布的《世界经济展望报告》预期2021年全球经济增速将达到5.9%。但整体宽松的宏观政策也在一定程度上酝酿了全球范围的大通胀，叠加新冠肺炎疫情的长期影响，全球范围内地区、行业间的要素流动壁垒有所增强，同时国际政治局势有所波动，预计2022年全球经济的复苏趋势不会出现太大变化，但程度较2021年将有所减弱。

从国内形势来看，在消费方面，受就业形势严峻和偏紧的宏观政策影响，2021年的社会消费品零售总额增速低迷。2021年12月，中央经济工作会议明确提到“实施好扩大内需战略，促进消费持续恢复”，预计2022年我国将陆续出台消费刺激措施；同时，制造业持续优化升级、疫情防控逐步向好将共同推动中国国内消费需求的释放。

在投资方面，2021年，我国宏观投资产业间分化明显，基建和房地产领域面临极为严格的融资约束，高端制造业的投资规模持续提高，全年投资增速的疲软进一步表明，新兴领域的投资显然没有对传统领域形成充分替代。2021年12月的中央经济工作会议虽蕴含了对基建和房地产投资政策的放松，但也强调了宏观政策不能“急转弯”。因此，2022年，我国宏观投资政策将依旧致力于培育新动能，进而促进经济结构优化升级，重点关注新基建、低碳、高端制造业等领域，同时兼顾传统行业的“软着陆”。

在价格方面，受全球新冠肺炎疫情、地缘政治波动和碳中和的影响，2021年全球范围的供给约束推升了大宗商品价格，PPI被快速推高。2022年，随着全球新冠肺炎疫情逐步得到控制，部分供给约束将得以释放；全球宏观政策的收紧预期、中下游产业的低碳化发展趋势将共同压降大宗商品价格。因此，预期2022年PPI将有所回落。基于PPI的传导和疫情缓解后拉动服务消费的影响，预期2022年CPI将小幅回升。

总的来说，一方面，2021年中国经济强势复苏，但人口老龄化趋势持续加强、外部需求大概率放缓，使2022年中国经济面临下行压力；另一方面，中国国内新冠肺炎疫情持续缓解和制造业转型升级带来的全行业消费复苏，叠加灵活的财政政策，将带动我国经济持续复苏。因此，预计2022年我国经济结构转型将持续推进，经济增速将维持在5%～6%的小幅波动。