五、政策建议

从以上对经济潜在增长率的分析结果看，未来十年我国经济潜在增长率受要素供给、需求环境变化和资源环境约束变化有明显放缓的态势。这将对我国长期发展战略和短期宏观调控带来一系列的影响，需要认真加以面对，防止因应对经济潜在增长回落不当而产生较大的负面冲击。

第一，应容忍经济增速适度放缓。国际经验和国内经济分析均表明，高速增长的经济体速度放缓是经济发展的一般规律。从我国的具体情况看，增速放缓在相当程度上出于保持资源环境可持续发展的需要，实际是为了保障在更长远时期的经济发展。从另一方面看，当好的环境日益成为稀缺物品时，人们对环境的价值评价就会上升，因而伴随着环境改善的经济放缓并不会导致人们福利水平的下降。

第二，有效挖掘要素供给潜力。未来我国劳动力供给和资本供给受人口年龄结构变化和储蓄率变化都有放慢的趋势，甚至将转为下降。但我国仍有提高要素供给的潜力，应着力加以挖掘。一是目前农业劳动力比例仍较高，通过城市化的拉动和农业现代化机械化的推动就有可能大幅度降低农业劳动力比例，从而增加二、三产业的劳动供给。二是适当提高退休年龄，目前我国退休年龄较低，在人民健康素质已经大幅改善的条件下，实际上造成人力资源的浪费，应视劳动力市场供求情况，及时调整退休年龄。三是加大金融改革力度，降低金融抑制程度。在资本供给减慢的情况下，资金价格应更多地反映资本供求关系，使资本供求趋于平衡。并通过加快金融体制改革、发展直接融资等方式，提高资本运用效率。

第三，发挥要素质量提高的新比较优势。在要素供给数量有所下降的同时，我国的要素供给质量有所提高。一是人力资本积累速度加快。目前中国年度普通本专科毕业生达到570万人以上，是21世纪初的5倍，劳动力整体素质提高。其次是研发投入增长迅速。近年来中国研发投入增长率在20%左右，2010年研发投入占国内生产总值的比例达到1.76%。在绝对额上已经超过日本，成为世界第二。第三是资本存量质量上升。充分发挥后发优势，中国建设了一大批具有国际一流水平的重大装备、重要基础设施，为长期发展奠定了坚实的基础。要素供给质量的改善有利于生产率的提高，这也是我们假定未来生产率增长高于历史趋势的重要依据。要充分利用要素质量的提高，推动创新和结构升级，提高技术进步速度，这在一定程度上能够弥补要素供给数量增长减慢对经济增长的影响。

第四，宏观调控的政策参数作相应调整。一方面，宏观调控所设定的经济增长目标要与潜在增长水平要适应，未来十年要适当降低经济增长目标的中枢值，防止沿袭以往惯性设置较高目标而过度刺激经济增长。另一方面，也要注意由于潜在增长的部分下降是受外需的影响所致，而研究结论表明外需对实际经济增长的影响要更甚于潜在增长，意味着未来出现负产出缺口的可能性较大，因而需要采取扩张性政策来弥补产出缺口。但政策的力度需要把握好，由于潜在增长率也在下降，因而政策不应着眼于弥补全部实际增长的下降。

第五，依据经济长期潜在增长趋势做好中长期财政计划。由于未来经济增长环境的变化，应未雨绸缪早做规划，避免政府陷入债务陷阱。应引入中长期财政计划，对未来财政收支路径做好规划，使财政制度设计、支出责任设定、赤字与债务安排都要与潜在经济增长情况相适应，以保持财政的长期可持续性。

第六，鉴于潜在经济率分析在短期和宏观调控中具有的重要意义，借鉴相关国际经验，我国宏观调控部门和长期规划部门也应开展经常性的潜在增长率测算工作。建议继续加强对测算方法的研究，并根据需要对现有统计指标做出调整以提供更加全面准确的信息，从而提高测算和预测的精度，更好地服务于长期规划和宏观调控。

执笔：刘雪燕　孙学工